橡胶:万元关口下方不宜过度追空

发布时间:2018-07-27 11:11:49   人浏览 来源: 合一彩票网

合一彩票网 - 行业分析

自从受中美贸易战正式开启的冲击暂告一段后,沪胶进入了一个多月的多空胶着期,尤其是沪胶主力1809合约期货价格来回拉锯,总体围绕10500元/吨一线附近剧烈震荡,始终未能摆脱10000元/吨至10700元/吨的震荡区间。今日,沪胶主力1809合约在靠近区间震荡下沿线附近上涨210元/吨,涨幅2.08%,成交量增加了85380手至433130手,持仓量巨减了43534手至392920手,沪胶前两天总流入的资金今天基本上又流出了。

  目前,由于天然橡胶(10255, -25.00, -0.24%)市场预期上期所20号胶将会上市,沪胶资金关注度相对下滑,尤其是下一主力1901合约的持仓量低于去年同期的水平,成交量更加仅为去年同期的三分之一至二分之一。众所周知,上期所20号胶上市还将影响沪胶套利活动,尤其是近几年投资者热衷的RU9-1反套活动。例如,沪胶9月合约交割前两个月,2015年RU9-1价差最大走扩到-2000元/吨左右,2016年RU9-1价差最大走扩到-2500元/吨左右,2017年RU9-1价差最大走扩到-3450元/吨左右。值得注意的是,预计今年沪胶RU9-1反套逻辑可能受到20号胶上市的影响,RU9-1价差很可能跟往年不一样。建议投资者务必谨慎对待。

  目前,中国天然橡胶供应端无需担忧。一方面东南亚天然橡胶主产国将由增产期步入高产期。ANRPC最新报告显示,2018年5月,东南亚主产国天胶产量约1033千吨,同比增长15.65%,环比增长1.76%;1-5月东南亚天胶累计总产量约4604.8千吨,累计同比增长6.63%。其中,马来西亚产量45千吨,同比增长2.27%;越南产量100千吨,同比增长42.86%;泰国产量342.1千吨,同比增长14.91%;印尼产量371千吨, 同比增长15.22%;中国产量96千吨,同比增长22.14%。另一方面,泰国、印度尼西亚和马来西亚构成的国际橡胶三方委员会(ITRC)的协议出口吨位计划(AETS)已经结束,近两个月中国天然橡胶进口恢复较快。中国海关总署最新统计数据显示,6月中国天然橡胶进口量约为23万吨,同比增长15%,合成橡胶进口量约为38万吨,同比增长18.75%,1-6月中国天然橡胶和合成橡胶累计进口分别119万吨和214万吨,累计同比增长-17.6%和8.9%。

  今年以来,中国天然橡胶需求端乏善可陈,在中国汽车刺激政策结束之后总体平淡,尤其是乘用车市场预期更为悲观,重卡市场也远不如前两年那么火爆。中国汽车工业协会的最新数据显示,2018年6月中国汽车产销量分别229和227.4万辆,同比分别增长5.66%和4.7%,环比分别下降2.32%和0.6%,1-6月中国汽车累计产销量分别1405.77和1406.65万辆,累计同比分别增长4.15%和5.57%。6月中国重卡销售11万辆,环比下滑3%,同比增长13%,1-6月累计销售66.98万辆, 累计同比增长15%。

  今年以来,上期所天然橡胶库存持续攀升,仓单节节高升,双双再创历史新高。截至2018年7月20日,上海期货交易所天然橡胶库存小计较上周上升了5107吨至525039吨,天然橡胶库存期货(仓单)较上周增加了6000吨至481010吨。上海期货交易所天然橡胶库存之所以持续增加,与沪胶期货远月合约期货价格巨大升水密切相关。此外,青岛保税区橡胶库存也继续回升。最新统计数据显示,截至2018年7月中旬,青岛保税区橡胶总库存续升6.15%至20.01万吨,天胶库存续升7.09%至7.85万吨,合成胶库存续升5.74%至11.79万吨。

  综上所述,目前全球天然橡胶供需矛盾不太突出,需求平淡,供应稳增。沪胶近月RU1809合约基差已经提前回归正常,万元关口下方不宜过度追空(国内宏观预期好转,货币政策转向,去杠杆改为稳杠杆,财政政策由谨慎转为积极);远月合约RU1901和1905的巨高升水将会逐渐回落。基于沪胶套利和套保资金依然太强,建议投资者观望或日内操作,大机会可能需要等待20号胶上市。


  转载请保留,合一彩票网,橡胶行业信息、技术、服务门户!

橡胶人才网
合一彩票网 www.bright-furniture.com!
>更多相关文章
网友评论
用户名: 密码:
验证码: 匿名发表
首页 | 橡胶新闻 | 橡胶价格 | 市场数据 | 橡胶技术 | 资料下载 | 橡胶文化 | 橡胶标准 | 橡胶制品 | 橡胶管理 | 橡胶展会 | 胶网图片 | 橡胶博客 | 橡胶人才 | 橡胶论坛
联系电话:021-59195925 咨询合作:13524284813 邮箱:loogo@163.com 合一彩票网为你服务 QQ: 36656166
中国橡胶门户网 Copyright 2006-2015 胶网版权所有  
ICP备案号:沪ICP备14028905号 手机版